中资美元债受青睐 发债企业境外市场发新还旧能力待考验-一妻多夫制的国家

中资美元债受青睐 发债企业境外市场发新还旧能力待考验 时间:2020年05月30日 00:51:51

中资美元债受青睐 发债企业境外市场发新还旧能力待考验

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

进入5月,中资美元债发行回暖,行业集中于金融地产和城投。

中银亚太精选拟任基金经理郑涛对第一财经记者称,一旦境外疫情出现拐点、流动性进一步宽松,一批境内信用资质稳定、受波及被“错杀”的中资美元债或将迎来较好的入场时机。

钟汶权对第一财经记者称,此前债市经过一轮大跌,债券价格处于低位,收益率创历史高位,原因是海外疫情蔓延,海外投资者恐慌性抛售。近期,亚洲债市回调,亚洲债市中,中资美元债占较大比重。由于中资美元债发债主体是境内企业,公募基金等投资者更容易对企业进行了解评估,并且看好部分资质较好的企业。此外,因为经过一季度,美国债市大跌,当前境内企业发行的债券,境外收益率明显高于境内,也使得部分投资者看到这一机会。

3月份,受疫情影响,全球美元债指数大幅下跌,中资美元债一度遭遇抛售,中资美元债到期收益率攀至历史高位,相同发行人在海外发行的美元债收益率也已远高于其境内发行的债券。

不过,穆迪大中华区信用研究分析主管钟汶权对第一财经记者称,对于这类中资美元债,除了要评估发债企业自身的资质,如运营情况、信用等。还要考虑到宏观环境的影响,当前海外疫情尚未得到完全控制,市场波动很难预测。

“不过短期来看,在疫情没有完全控制之前,高收益债仍存在一定的风险,尤其是信用等级较弱的债券标的。”格上财富高级宏观分析师张婷对第一财经分析。

中金固定收益研究数据统计,上周中资美元债一级市场新发共计15.8亿美元,主要为房地产和城投行业,二者发行金额分别为6.94亿美元和5.76亿美元。

近来,随着全球美元债市场反弹,估值持续修复,其中亚洲债券及亚洲高收益债券受到公募基金的青睐。

梅立中进一步分析,债券市场在流动性充裕的情况下,投资者可随意买卖、没有大幅的信贷息差。债券一般不会在交易所买卖,而是由独立交易对手进行双边买卖,因此在流动性不足的时候,当某一方有意出售但极少投资者愿意承接,则估值价格可能被恶意压低。与此同时,假如投资者未能售出风险最高的债券,则有可能被迫出售若干较安全的持仓。在这样的情况下,投资部署最重要是避开市场上风险最高的债券,并集中于资本保值能力较佳的债券。基金管理方面,应该在市场波幅急升前作好部署,并提升基金的流动性状况,将配置集中于市场上流动性最高的债券。

中资美元债受青睐 发债企业境外市场发新还旧能力待考验

对于违约的担忧,汇丰环球投资管理亚洲信贷主管梅立中对第一财经记者称,3月份的市场调整主要源自投资者对于疫情冲击下亚洲债市场违约率上升的担忧。但随着以中国为代表的亚洲各经济体逐渐走出疫情影响,以及全球各地及亚洲地区的政府透过财政及货币宽松形式提供规模庞大的经济刺激措施,市场对于亚洲债市场的信心也开始修复。梅立中表示,即使考虑最差的情况,2020年亚洲债市场的整体违约率预计会在4%~6%左右,远好于当前市场价格所隐含的潜在违约率。而作为对比,美国的企业债违约率预计会在8%~13%左右。

郑涛称,当鉴于现在境外成本仍然较高,再融资压力不大,境内发债融资成本更低等因素,新发量会继续复苏。

海外不确定因素仍存不过钟汶权提示,对于这类中资美元债,除了要评估发债企业自身的资质,如运营情况、信用等。还要考虑到宏观环境的影响,当前海外疫情尚未得到完全控制,市场波动很难预测,一旦疫情出现第二波高峰,或者其他“黑天鹅”事件导致市场再经历一轮震荡的话,海外投资者还是很可能恐慌性抛售债券,令债券价格下跌。

张婷称,在目前情况下,高收益债存在一定的信用风险,在选择时,尽量选择主权信用较好国家的债券,另外,对于债券发行方的信用风险、负债情况以及还款能力都要进行细致研究。

郑涛认为,前期中资美元债遭到集中抛售和挤兑压力,随着估值修复,其中优质地产债估值已具备较高吸引力。高收益级地产债票息收益较高,过去十多年违约率较低,得益于政策支持、复工加速、境内融资渠道通畅等利好因素,基本面依然稳健。短期市场流动性冲击不会改变美元债市场长期格局,待冲击过后,高收益地产债、城投债依然有望成为投资者关注的焦点。

此外,钟汶权认为,对发债企业资质进行评估时,要考虑到它们在境外市场发新还旧的能力,尤其是非投资级别的发行人。在当前市场高波动的情况下,发债企业是否已经安排好在海外再融资的资金,到期的债务是否能够如期兑付,这些都十分重要。

公募看好中资美元债对于当前公募基金开始纷纷布局亚洲债产品的现象,汇丰环球投资管理亚洲信贷主管梅立中对第一财经记者分析称,新冠肺炎疫情全球大流行对金融市场带来严重冲击,众多资产遭到抛售,市场波动剧烈且急促。对比其他金融市场如坐过山车的表现,亚洲信贷市场总体表现较为不错,基本因素稳健,在高收益债券方面更是已展现良好的投资机遇。

个人专栏

合作专栏

评测

  • 河北清河举办庚子年张氏祭祖大典 海内外张氏宗亲网上祭祖

    中新网邢台5月28日电 (张鹏翔 裴海潮)28日,河北清河县举办“庚子年华夏张氏祖庭(网络)祭祖大典”,海内外70余万名张氏宗亲通过网络收看现场直播,并通过网络与活动主会场进行交流互动,拜谒天下张姓共同的始祖——挥公。36名少年表演《长弓舞》,颂扬挥公发明弓矢、造福后人的功勋。 裴海潮 摄初夏的清河,万木葱茏,气势恢宏的华夏张氏祖庭雄浑凝重。5月28日上午9时18分,庚子年华夏张氏祖庭(网络)祭祖大典在中华张氏祖源地河北清河县举行,世界张氏总会副会长张志堂宣布庚子年华夏张氏祖庭祭祖大典开始。全体人员凝神肃立,19响礼炮响彻云霄,钟鼓声和着号角声在祖庭四周萦绕。伴随着磅礴激昂的乐曲,16名礼仪人员将供品依次呈上祭坛,交由祭祀布供。六名主祭:张大杰宗长、张印居宗长、张华正宗长、张奎文宗长、张仁和宗长、张衣胜宗长代表海内外全体张氏后裔走上祭坛,向始祖挥公敬献花篮,献爵敬酒,净手上香。随后,在场全体张氏宗亲代表依次净手上香。在缕缕青烟中,全体祭祖人员向始祖挥公像深鞠三躬,表达华夏张氏儿女深深的敬祖情思与家园情怀。张氏宗亲联谊会会长张印居三开神弓,代表全体张氏后裔祈佑风调雨顺、疫情早退、张氏兴旺。 裴海潮 摄在庄严肃穆的乐曲声中,世界张氏总会署理会长张远谟在海外面向祖地,恭读祭文,颂扬始祖功德流芳千古,祈愿张姓万代传承辉煌。在隆隆的战鼓声中,一名宗亲手托神弓,四名宗亲护卫其后,将象征着“弓矢渔猎拓土开疆、华夏安富黎民颂扬”的神弓请上祭坛。清河张氏宗亲联谊会会长张印居三开神弓,代表全体张氏后裔,祈佑风调雨顺、疫情早退、张氏兴旺。由36名少年表演的《长弓舞》,通过横空出世、天下一统、再创辉煌三个部分,颂扬了挥公发明弓矢、造福后人的旷世功勋,将祭祖大典推向高潮。“我全程观看了整个祭祖活动,虽然今年没有去现场参加活动,但是作为旅居在海外的张氏族人,尊祖敬宗的心永远不会减退。”马来西亚宗亲张炳文在电话中说。天下张氏出清河,河北省清河县是中华张氏的祖源地。自2009年世界张氏总会第四届恳亲大会在清河举办以来,清河县共成功举办了12次国际性张氏文化活动,在国内外引起普遍关注。2009年,中国文联、中国民间文艺家协会授予清河县“中国张姓文化之乡”、“中国张姓历史文化研究中心”称号。世界张氏总会把每年的四月、五月设立为“中华张氏祭祖月”,每年的5月28日为“中华张氏祭祖节”,两项活动的地点均定在河北清河。由于今年处于疫情防控特殊时期,清河县利用清河融媒、中国交通蓝鲸FM、抖音APP等直播平台进行全球同步直播。海内外70余万名张氏宗亲通过网络收看现场直播,拜谒天下张姓共同的始祖——挥公。(完)

  • 扩大资金渠道 世卫组织成立基金会

    据世卫组织介绍,世卫组织基金会总部设在日内瓦,该组织的成立将便利大众、组织、企业向世卫组织及其合作伙伴提供捐助,用于全球关键公共卫生计划,包括实现世卫组织“三个十亿”目标,即全民健康覆盖受益人口新增10亿人,面对突发卫生事件受到更好保护的人口新增10亿人,健康和福祉得到改善的人口新增10亿人。

  • 甘肃瓜州广育“网红作坊”助脱贫 传统烹饪手艺引人垂涎

    兰州5月28日电 (邓晓旭 杨婧)擦把汗、喝口水,天刚蒙蒙亮,忙活了一晚上的马万明要将刚做好的150多斤豆腐送到镇上的菜店里。今年27岁的马万明是甘肃省酒泉市瓜州县腰站子镇扎花营村建档立卡贫困户,只有初中学历的他在很多城市打过工,最终在镇上帮扶干部的指引下,回乡立足做豆腐、卖豆腐,因而十里八乡都称其为“豆腐西施”。

回到顶部
嬴政是谁的儿子|鬼屋|我国最早的字典|外星人尸体|中国真实灵异事件|越战女兵|世界上最大的火车站|身在曹营心在汉的主人公是谁|雍正有几个儿子|棺材|一分快三-永久网址0748.cc|大发pk10-复制打开0748.cc|广东快三-永久网址0748.cc|快三助手-永久网址0748.cc|一分彩-永久网址0748.cc|重庆快三-复制打开0748.cc|分分快三-永久网址0748.cc|幸运快三-复制打开0748.cc